وقتی کارگزار طرف مقابل معامله یک مشتری قرار می‌گیرد، می‌تواند ریسک بازار را بپذیرد، یا آن را به شرکت‌کننده دیگری در بازار منتقل کند.
اگر یک کارگزار ریسک را بپذیرد، وقتی معامله انجام می‌شود، به آن "اجرای بی - بوک" می‌گویند.
"اجرای بی - بوک" صرفاً یک عبارت است برای گرفتن طرف مقابل معامله شما.
همچنین معامله شما می‌تواند به‌عنوان “B- Booked” توصیف شود.
اصطلاحات تخصصی دیگر من‌باب ریسک کارگزار شامل این عناوین می‌شوند:
- ریسک "داخلی" شده است (internalized).
- ریسک "انبار" شده است (warehoused).
ازآنجایی‌که کارگزار تصمیم گرفته که ریسک را نگه دارد، ریسک را برای خود نگه‌داشته است (داخلی) و ریسک را ذخیره کرده است (انبار).
بسته به اینکه بازار به نفع یا ضد کارگزار حرکت می‌کند، قبول کردن ریسک بازار می‌تواند برای کارگزار خوب یا بد باشد.
به یک مثال از هر مورد دقت کنید:
مثال شماره ۲ اجرای سفارش B-Book : کارگزار سود می‌کند
در مثال بالا، السا 100,000 EUR/USD را در 1.1500 خرید زد. کارگزار او B-Book کرد (برعکس معامله را انجام داد) و 100,000 EUR/USD را فروخت.
EUR/USD به 1.1400 سقوط کرد.
السا نمی‌تواند تحمل کند و پوزیشن فروش خود را در قیمت ۱٫۱۴۰۰ می‌بندد.
او 1000 دلار ضرر می‌کند
س/ض = (قیمت خروج - قیمت ورودی) × اندازه پوزیشن
-1,000 = ((1.1400 – 1.1500) x 100,00)
از سوی دیگر کارگزار 1000 دلار سود می‌کند.
س/ض = (قیمت ورودی - قیمت خروج) × اندازه پوزیشن
(100000 x (1.1400 – 1.1500)) = 1000
در این سناریو، کارگزار با قبول کردن ریسک به سود رسید.
این یک نتیجه مثبت بود.
مثال شماره ۲ اجرای سفارش B-Book: کارگزار ضرر می‌کند
حال نگاهی بیندازیم به وقتی که بازار بر ضد کارگزار حرکت می‌کند.
در مثال بالا، السا 100,000 EUR/USD را در 1.1500 خرید زد. کارگزار "B-Booked" کرد و برعکس معامله را انجام داد و 100,000 فروخت.
EUR/USD با 200 پیپ به 1.1700 افزایش یافت.
السا تصمیم گرفت سود را همین‌جا نقد کند و پوزیشن خود را با فروش 100,000 EUR/USD به قیمت 1.17000 می‌بندد.
السا ۲۰۰۰ دلار سود می‌کند.
س/ض = (قیمت خروج - قیمت ورودی) × اندازه پوزیشن
(100,000 x (1.1500 – 1.1700)) = 2,000
از سوی دیگر کارگزار 2000 دلار ضرر می‌کند.
س/ض = (قیمت ورودی - قیمت خروج) × اندازه پوزیشن
-2,000 = ((1.1500 – 1.1700) x 100,000)
در این سناریو کارگزار متحمل ضرر شد.
این یک نتیجه منفی بود.
در ادامه خلاصه‌ای از نحوه سود یک کارگزار B-Book بسته به نتیجه معامله آمده است:
| معامله کاربر | اجرای دستور کارگزار | سود |
| Win | B-Book (Accept risk) | Customer’s gain is broker’s loss |
| Lose | B-Book (Accept risk) | Customer’s loss is broker’s gain |
تضاد منافع بالقوه
بحث‌های زیادی در مورد اجرای B-Book وجود دارد.
ازآنجایی‌که درصورتی‌که شما ضرر کنید کارگزار شما سود می‌کند، تضاد منافع احتمالی وجود دارد.
این پتانسیل را برای کارگزار ایجاد می‌کند که کارهای "بد" انجام دهد تا شانس باخت شما را افزایش دهد.
این باعث می‌شود تا معامله‌گران نگران رفتار کارگزارانی باشند که نمی‌خواهند مشتریانشان برنده شوند.
هنوز به نمونه‌های از رفتارهای مشکوک کارگزاران نمی‌پردازیم، زیرا تمرکز این درس بر چگونگی مدیریت ریسک بازار است.
در حال حاضر، همین کافی است که بدانید وقتی کارگزار فارکس ریسک بازار را قبول می‌کند، با شما در تضاد منافع احتمالی قرار می‌گیرد.
در درس بعدی، روش دیگری یاد خواهیم گرفت که یک کارگزار با انتقال ریسک آن را مدیریت می‌کند (اجرای A-Book).