اجرای A-Book چالش‌های منحصر به فرد خود را دارد.
یک کارگزار A-Book تنها در صورتی می‌تواند از معاملاتش سود کسب کند که نرخ‌هایی که با تأمین‌کننده مالی معامله می‌کند بهتر از قیمت‌هایی باشد که با مشتریانش معامله می‌کند.
در غیر این صورت، کارگزار ریسک بازار را منتقل نمی‌کند اما هیچ سودی به دست نمی‌آورد و احتمالاً حتی امکان ضررش نیز هست.
مثال: کارگزار A-Book به دلیل افزایش نرخ منفی پول از دست می‌دهد
در ادامه مثالی آورده‌ایم که نشان می‌دهد وقتی یک کارگزار قیمت‌هایی بدتری از تأمین‌کننده نقدینگی در مقایسه با قیمت‌هایی که کارگزار برای مشتری خود ارائه می‌کند، دریافت کند، چه اتفاقی می‌افتد.
آرتمیس یک پوزیشن خرید AUD/USD را در 0.7500 باز می‌کند.
اندازه پوزیشن او 1,000,000 واحد یا 10 لات استاندارد است. یعنی حرکت یک پیپ برابر با 100 دلار است.
بلافاصله پس از آن، کارگزار ریسک را منتقل کرده و یک پوزیشن خرید با تأمین‌کننده نقدینگی در 0.7502 باز می‌کند.
توجه کنید که قیمت خرید ارائه شده توسط کارگزار به السا بهتر از قیمت خرید ارائه شده توسط LP به کارگزار است.
کارگزار نرخ‌های بهتری نسبت به السا ارائه می‌دهد.
از دیدگاه کارگذار این خوب نیست.
AUD/USD رشد می‌کند.
آرتمیس تصمیم می‌گیرید از پوزیشن خود در ۰٫۷۵۵۰ خارج شود که منجر به سود ۵۰ پیپ یا ۵۰۰۰ دلار (۱۰۰ در ۵۰ پیپ) می‌شود.
کارگزار نیز از پوزیشن خود با LP در 0.7548 خارج می‌شود.
قیمت فروش کارگزار به السا بهتر از قیمت فروش LP به کارگزار است.
همان‌طور که می‌بینید، این معامله برای کارگزار ضرر است.
کارگزار نمی‌تواند با این روش ادامه دهد یا برای مدت طولانی در این تجارت دوام بیاورد.
اگر کارگزاری بخواهد برای منبع درآمد اصلی خود به این کار ادامه دهد، تفاوت قیمت بین چیزی که از LP دریافت می‌کند و آنچه که به مشتریانش ارائه می‌کند باید به نفع کارگزار باشد.
کارگزار با انجام این موارد به نتیجه مطلوب خود می‌رسد.
- استفاده از قیمت‌های LP به‌عنوان منبع برای مشتریان خود. کارگزار فقط در مواردی که سود‌آور باشد، مظنه‌ها را به مشتریان نشان می‌دهد.
- ورود به معامله با LP همزمان با مشتری. این معامله به عنوان پوشش نیز شناخته می‌شود.
اگر معامله با تأخیر انجام شود، اگر قیمت به‌سرعت در حال تغییر باشد، بازهم امکان ضرر برای کارگزار وجود دارد.
تجربه لغزش قیمت ریسک اجرای A-Book برای یک کارگزار است.
بنابراین وقتی نوبت به پوشش ریسک فرامی‌رسد، باید مطمئن شود که قیمت‌های بهتری را از تأمین‌کنندگان نقدینگی خود دریافت می‌کند. در غیر این صورت، کارگزار در نهایت قیمت بهتری به مشتری خود می‌دهد و ضرر می‌کند!
این معادل همان سوپرمارکت است که یک نوشابه‌ای که 4 دلار خریده را 5 دلار به مشتریانش می‌فروشد.
اگر سوپرمارکت می‌خواهد از فروش نوشابه سود بکند، باید مطمئن شود که می‌تواند نوشابه 5 دلاری را به قیمت کمتر خریداری کند.
در غیر این صورت، سوپرمارکت برای مدت طولانی باز نخواهد ماند.
